Γιατί πέφτει ο μαύρος χρυσός;

Το αργό πετρέλαιο τύπου WTI διέσπασε τον Ιούλιο τα χαμηλά του Απριλίου ($42,10), χάνοντας πάνω από 10 δολάρια ανά βαρέλι. Σε ποιους παράγοντες οφείλεται λοιπόν αυτή πτώση;

Ισχυρό Δολάριο

Το πετρέλαιο αποτιμάται σε δολάρια, και όπως και στην περίπτωση του χρυσού, έτσι και εδώ, η άνοδος του αμερικανικού δολαρίου καθιστά το πετρέλαιο ακριβότερο για τις υπόλοιπες χώρες. Φυσικό επακόλουθο είναι η ενίσχυση των καθοδικών πιέσεων στις τιμές του μαύρου χρυσού. Αυτές οι πιέσεις παραμένουν ‘ενεργές’, καθώς η Fed στην συνεδρίαση του Ιουλίου, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.

Χρηματιστηριακή Κρίση της Κίνας

Η Κίνα αποτελεί τον μεγαλύτερο εισαγωγέα και δεύτερο μεγαλύτερο καταναλωτή πετρελαίου, πίσω από τις ΗΠΑ. Η χρηματιστηριακή κρίση της Κίνας που ξεκίνησε στα μέσα Ιουνίου, έχει αυξήσει δραματικά του φόβους για την κατάσταση της οικονομίας της χώρας. Αυτό δημιουργεί φόβους για μείωση της ζήτησης πετρελαίου, πιέζοντας ακόμη περισσότερο την τιμή του.

Αυξημένη Παραγωγή

Ο βασικότερος ίσως λόγος της πτώσης των τιμών του πετρελαίου αποτελεί η υπερπροσφορά του. Οι ΗΠΑ φαίνεται να συνεχίζουν ακάθεκτες την παραγωγή σχιστολιθικού πετρελαίου, ενώ υψηλή παραμένει και η παραγωγή του Καναδά από τα κοιτάσματα πετρελαιοφόρου άμμου.

Ο ΟΠΕΚ από την πλευρά του συνέχισε και τον Ιούνιο την πολιτική του Νοεμβρίου, αφού αποφάσισε εκ νέου να μην μειώσει την παραγωγή, πάρα την δραματική πτώση των τιμών. Η Σαουδική Αραβία παράγει σε επίπεδα ρεκόρ ενώ η συμφωνία σχετικά με το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν, έχει δημιουργήσει προσδοκίες για σημαντική αύξηση των εξαγωγών της εν λόγω χώρας.

Μπορεί ο μαύρος Χρυσός να ανακάμψει ή θα οδηγηθεί ακόμη χαμηλότερα;

Κρίνοντας από την δυναμική και την ταχύτητα της πτώσης το μέλλον δεν προοιωνίζεται θετικό για το πετρέλαιο. Τεχνικά οι πρώτες στηρίξεις θα πρέπει να αναζητηθούν στα επίπεδα των $43,60 και των$42,10 που αποτελεί και το χαμηλό του 2015. Από εκεί και πέρα, ανοίγει ο δρόμος για τα επίπεδα του 2008-2009 και τα $36,00.

Θεωρώ πως τα χαμηλά του έτους αποτελούν κρίσιμο σημείο, καθώς από εκεί και πέρα συμπιέζονται σημαντικά τα περιθώρια κέρδους των παραγωγών. Μιλήσαμε νωρίτερα για το σχιστολιθικό πετρέλαιο και τα κοιτάσματα πετρελαιοφόρας άμμου. Αυτές οι μορφές εξόρυξης έχουν υψηλό κόστος παραγωγής και αν τιμές παραμείνουν χαμηλά, η παραγωγή θα πρέπει εκ των πραγμάτων να περιοριστεί, καθώς με χαμηλές τιμές πετρελαίου οι επενδύσεις αυτές δεν αποφέρουν κέρδη.

Αν αυτό συμβεί, πιστεύω πως αργά η γρήγορα και ο ΟΠΕΚ θα προχωρήσει σε μείωση της παραγωγής, αφού κατά την γνώμη μου ο κύριος λόγος της διατήρησης των τωρινών επιπέδων παραγωγής, είναι η προσπάθεια να ωθήσει εκτός αγοράς της χώρες που δεν είναι μέλη του (ΗΠΑ, Ρωσία κλπ).
Όσον αφορά το Ιράν, η αλήθεια είναι πως θα χρειαστούν αρκετοί μήνες προτού αρθεί το εμπάργκο και μπορέσει η χώρα να εξάγει σε πλήρεις ρυθμούς.

(capital.gr)

 

http://energypress.gr/news/giati-peftei-o-mayros-hrysos