核电“航母”阿海珐（Areva）当下正在“亏损深渊”中挣扎，不得不正视可能“被瓦解”的命运。法国政府已经
下定决心重塑该国核能工业，四面楚歌的阿海珐必然是拿来开刀的对象，频频收到政府“暗示”的法国电力公司（EDF）也终于心领神会，向阿海珐发出了首份非
约束力收购要约。
收购提案“二选一”
据《华尔街日报》5月23日报道，EDF向阿海珐发出了一份初步报价要约，旨在以20亿欧元（约合22亿美元）的价格收购后者旗下核反应堆部门（Areva NP），这是法国重塑核电工业的最新一步，也是EDF为迎合法政府重组战略而做出的最新尝试。
英国《每日电讯报》援引一位不愿透露姓名的消息人士的话称，这是一份不具约束力的要约，但随着双方谈判不断推进，收购金额有望增加、收购规模也可能扩大。
彭博社5月24日援引阿海珐发言人的话称：“我们已经收到来自EDF的指示性无约束力要约。”目前，Areva NP约有1.5万名员工，其中约1万名在法国工作。
早前，EDF首席执行官让-伯纳德·莱维（Jean-Bernard Levy）就曾露口风，要约即将出炉。其实，这份要约只是莱维“二选一”的结果。
法国《费加罗报》5月19日报道称，EDF曾提出了两个收购方案，一个是收购Areva NP；另一个则是将1200名阿海珐的核安全工程师“移入”EDF。
针对Areva NP，EDF已经发出了“明码标价”的要约，这并非意味着该公司会放弃第二个提案，其实相较Areva NP，EDF更希望保留阿海珐的技术专家。不过，22亿美元的要约价低于分析师普遍预期。
欧洲证券分析公司开普勒盛富（Kepler Cheuvreux）分析师皮埃尔·博切尼指出，过去5年，阿海珐核反应堆建设和维修业务报损约10亿欧元，核燃料制造业务则略有盈利。“Areva NP的价值可能约35亿至40亿欧元。”他说。
眼下，阿海珐已经连续4个年度净亏损，2011年受日核危机影响亏损24.24亿欧元，此后两年有所好转，分别亏损0.99亿欧元和4.94亿欧元，2014年却几乎是2013年的10倍，扩大到48亿欧元，。
为了尽快摆脱财务困境，阿海珐计划通过缩减投资、内部裁员以及资产重组等方式来控制经营管理支出，该公司透露，2015-2017年投资规模将不超过30亿欧元，远低于2012-2014年46亿欧元的水平。
不过资产重组还需要法国政府拍板定案。彭博社消息称，EDF是临危受命，遵从法国经济部长马克隆（Emmanuel Macron）的要求，接手阿海珐一些资产，但最终结果还要听法国政府的。
EDF和阿海珐发布共同声明称，法国政府拥有最终发言权。据了解，法国政府各拥有上述两家公司超过80%的股权。
事实上，法国总统奥朗德和马克隆一直主张两家公司“合体”，希望EDF可以拉阿海珐一把，防止后者亏损规模进一步扩大。消息称 ，奥朗德将于6月3日与马克隆以及其他政府官员，就该国核能工业战略重点展开深度探讨。
日核危机之后，阿海珐过去10年糟糕的投资决策开始不同程度地冒出问题，尤其以法国本土和芬兰的两个严重超支的项目为最。早前还明确表示愿意为阿海珐芬兰项目“买单”的EDF，日前明确透露出“不希望承担法律责任”的意向。
路透社指出，作为全球最大核反应堆运营商，同时是阿海珐最大客户之一的EDF，希望避开阿海珐法国和芬兰的两个负债项目，以避免这两个项目威胁整个公司的生存。
眼下，阿海珐旗下各条业务线几乎都在亏损，Areva NP更是亏损最严重的部门，这主要是受芬兰的奥尔基洛
托核电站项目（Olkiluoto）拖累所致，这个开工于2005年的项目原计划2010年投产，但由于项目不断拖期，建设成本也越来越大，过去一年已经
给阿海珐带来了7亿欧元的亏损。
事实上，由于阿海珐延迟交付奥尔基洛托核电站，合作方芬兰工业动力公司（TVO) 已经提出数十亿欧元的索赔，双方针对赔偿已经在法庭上吵得不可开交。
另外，从核燃料循环前端的天然铀开采到铀转化、浓缩以及核燃料元件制造，反应堆设计、施工，以及后端的乏燃料处理，阿海珐全都处于亏损状态，就连寄希望于多元化经营的可再生能源领域，也从2013年亏损3100万欧元扩大至2014年4200万欧元。
分析师指出，阿海珐曾是核反应堆制造业的“强者”，更是EDF等核电站运营商的“座上宾”，但鉴于该公司当前脆弱的财务状况，已经处在被全球顶级核电制造商“除名”的边缘。
中资参与“拿不准”
如果说EDF是迫于法政府压力而发出要约，但刚刚更名为“Engie”的法国另一电力巨头燃气苏伊士（GDF Suez）却是真的“自愿上门”。
《华尔街日报》消息称，Engie透露出对阿海珐资产的兴趣，该公司首席执行官热拉尔·梅斯特拉莱（Gerard Mestrallet）日前表示，可能会参与阿海珐核反应堆维修部门的竞购活动。
事实上，上赶着要阿海珐的投资者真的大有人在，中资可能“参一脚”的消息更是层出不穷。这是妥妥的“烫手山芋”变“香饽饽”的节奏。
路透社5月初报道称，3家中国公司有意参与阿海珐的重组，分别是中广核、中核和东方电气股份有限公司。
虽然上述3家公司均未置评，但路透社却言之凿凿地称，中广核和中核对所有形式的合作均持开放态度，包括组建合
资企业或收购阿海珐的部分股权，而东方电气则对阿海珐的发电机等设备有兴趣，尤其是阿海珐位于法国Creusot Forge和Saint-Marcel
的业务部门。
目前看来，中国公司并不确定会参与阿海珐重组，毕竟双方都未对此事作出正面回应。
《纽约时报》指出，不管中资能否入股阿海珐，中国核能产业“全球化”的趋势已经在所难免，中资深入法国市场是早晚的事情。几十年来，法国俨然一座原子能实验室，该国3/4的发电量都来自核电站，比例超过全球其他任何国家，中国必然重视与法国在核能领域展开合作。
http://www.cnenergy.org/dujia/201506/t20150605_411190.html